Chiny

Wzrost PKB Chin zaskoczył analityków. Co z nowym pakietem stymulacyjnym?

Wzrost PKB Chin w III kwartale 2024 r. wyniósł 4,6 proc., przebijając oczekiwania analityków, którzy spodziewali się wyniku 4,5 proc.

Chińska gospodarka urosła nieco silniej niż oczekiwano. Wzrost PKB Chin w III kwartale 2024 r. wyniósł 4,6 proc., przebijając oczekiwania analityków, którzy spodziewali się wyniku 4,5 proc. To kwartał z najniższym wynikiem od 2023 r., jednak daje szansę na ożywienie. Poprawa danych o konsumpcji i produkcji przemysłowej oraz zapowiedź pakietu stymulacyjnego wzmacniają te nadzieje, ale rynek nieruchomości, presja deflacyjna, problemy z eksportem i przewlekłe problemy strukturalne wciąż zagrażają chińskiej gospodarce.

  • Chińska gospodarka rosła w III kwartale 2024 r. w najwolniejszym tempie od początku 2023 r.
  • Wzrost PKB Chin  w III kwartale 2024 r. wyniósł 4,6 proc. r/r (0,9 proc. k/k), podczas gdy analitycy spodziewali się zmiany na poziomie 4,5 proc. 
  • Rynek czeka na konkrety w sprawie nowego chińskiego pakietu stymulacyjnego.
  • Chiny powinny większą uwagę poświęcić problemom strukturalnym.

Wzrost PKB Chin zaskoczył analityków

Chińska gospodarka rosła w III kwartale 2024 r. w najwolniejszym tempie od początku 2023 r., jednak mimo to było to tempo szybsze od oczekiwań. Według chińskiego Narodowego Biura Statystycznego wzrost PKB Chin wyniósł 4,6 proc. r/r (0,9 proc. k/k), podczas gdy analitycy spodziewali się zmiany na poziomie 4,5 proc. 

To nieco mniej niż w poprzednim kwartale (4,7 proc.), jednak pretekst do optymizmu przynoszą także inne dane z chińskiej gospodarki. Chińska sprzedaż detaliczna urosła we wrześniu o 3,2 proc., podczas gdy oczekiwania ustaliły się na poziomie 2,4 proc. Spodziewano się, że produkcja przemysłowa wzrośnie o 4,6 proc., tymczasem oficjalnie urosła o 5,4 proc. 

Chińscy ekonomiści są w większości optymistyczni co do osiągnięcia całorocznego wzrostu wynoszącego około 5 proc., który pozostaje celem Chin w tym roku. Sondaż Reuters wskazuje, że analitycy tym razem spodziewają się wzrostu o 4,8 proc.

Zobacz też: Chiny chcą wojny gospodarczej z Tajwanem. Ma to zablokować interwencję USA

Pytanie otwarte o pakiet stymulacyjny dla chińskiej gospodarki

O tym, w jakim kierunku pójdzie chińska gospodarka, w dużej mierze zdecyduje to, czy i jak duży będzie nowy pakiet stymulacyjny przygotowywany przez rząd. Wciąż brakuje szczegółów na jego temat i można spodziewać się, że taka sytuacja utrzyma się nawet do listopada. Wtedy to bowiem w USA odbędą się wybory prezydenckie, a to, kto je wygra, ma z pewnością niebagatelne znaczenie dla chińskich decydentów. W ubiegłą sobotę na konferencji prasowej Ministerstwa Finansów nie padły żadne konkrety, jednak organ zapewnia, że działania fiskalne zostaną wdrożone, a efekty będą widoczne już w IV kwartale 2024 r. 

Póki co, mimo odbicia w III kwartale, chińska sprzedaż detaliczna utrzymuje się na stosunkowo niskim poziomie. Popyt krajowy nadal jest słaby. Wciąż nad Chinami wisi widmo presji deflacyjnej. Inflacja CPI we wrześniu 2024 r. wyniosła tylko 0,4 proc. r/r, czyli najwolniej od 3 miesięcy. Wskaźnik PPI spadał najszybciej od pół roku – spadek wyniósł 2,8 proc. r/r., co pogłębia deflację w chińskim przemyśle. Spowolnił także wzrost eksportu – do 2,4 proc. r/r. we wrześniu wobec 8,7 proc. r/r. w sierpniu.

Bruce Pang, główny ekonomista JLL, w komentarzu dla Reuters, powiedził:

Dane za III kwartał 2024 r. w Chinach nie są przełomowe. Wyniki są zgodne z oczekiwaniami rynku, biorąc pod uwagę słaby popyt krajowy, wciąż walczący rynek mieszkaniowy i spowalniający wzrost eksportu. 

Pojawiają się zatem głosy, że pierwszy pakiet stymulacyjny, który Chiny wprowadziły we wrześniu, to za mało. Stanowiły go głównie bodźce monetarne przygotowane we współpracy z bankiem centralnym (PBoC). Wśród nich znalazły się m.in. obniżka stopy rezerwy obowiązkowej (RRR) dla banków o 50 pb oraz bezpośrednio skierowana na pobudzenie rynku nieruchomości obniżka oprocentowania kredytów hipotecznych dla istniejących kredytów, średnio o 50 pb oraz obniżenie wkładu własnego z poziomu 25 proc. do 15 proc. przy zakupach drugiego domu.

Zobacz też: Ruch przez Małaszewicze bije rekordy. Pociągów z Rosji i Chin najwięcej od czterech lat

Wzrost PKB Chin a rynek nieruchomości i problemy strukturalne

Sektor nieruchomości w Chinach od kilkunastu miesięcy zmaga się ze spowolnieniem. Jak dotąd brakuje danych, które mogłyby wskazywać na jakiekolwiek ożywienie. Wręcz przeciwnie. Z danych opublikowanych w poprzedni piątek wynika, że ceny nowych domów w Chinach spadły w najszybszym tempie od maja 2015 roku. Spadek wyniósł 5,8 proc. r/r. Z kolei sprzedaż nieruchomości w okresie pierwszych 9 miesięcy 2024 r. spadła o 17,1 proc. r/r.

Chiny większą wagę powinny przywiązywać do problemów strukturalnych, jednak najbliżśzym krótkoterminowym celem Chin jest przede wszystkim osiągnięcie wzrostu gospodarczego na poziomie 5 proc. w tym roku. Nadal w tle pozostają problemy ze starzejącym się społeczeństwem, rynkiem nieruchomości czy zadłużeniem, które długo jeszcze będą próbowały „powalić” Chiny.

Wszelkie prawa do treści zastrzeżone.

Polecane artykuły

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

Back to top button

Adblock Detected

Please consider supporting us by disabling your ad blocker