Inflacja w Polsce niska i stabilna. Październikowy odczyt bez większych zaskoczeń

Zgodnie z najnowszymi informacjami opublikowanymi przez Główny Urząd Statystyczny (GUS), inflacja w Polsce w październiku 2025 roku utrzymała się na praktycznie niezmienionym poziomie. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych względem analogicznego okresu w roku ubiegłym wzrosły o 2,8 proc. 

• Inflacja w Polsce w październiku 2025 roku wyniosła 2,8 proc. r./r., co było w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami rynku i wpisuje się w cel inflacyjny NBP.
• Stabilizację cen wspierają niższe koszty paliw, natomiast presję wzrostową wywierają droższe nośniki energii, żywność oraz dynamicznie rosnące ceny usług.
• Do końca 2025 roku inflacja w Polsce ma pozostać stabilna, a w 2026 roku, według prognoz ekonomistów, nieznacznie spaść względem bieżącego roku.

Inflacja w Polsce w październiku 2025 roku bez niespodzianek

Najnowszy odczyt wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych GUS odbył się bez większych niespodzianek. Rynek oczekiwał, że inflacja w Polsce w październiku 2025 roku wyniesie 2,9 proc. rok do roku. Zgodnie z informacjami opublikowanymi przez GUS tempo wzrostu cen okazało się nieco niższe i wyniosło 2,8 proc. rok do roku. Jak widać na zamieszczonym wykresie, taki odczyt oznacza, że inflacja w Polsce nieznacznie spadła względem września, kiedy to roczny wzrost cen dóbr konsumpcyjnych osiągnął 2,9 proc. Co więcej, z danych wynika, że już od czterech miesięcy tempo drożenia dóbr i usług konsumpcyjnych jest bardzo stabilne oraz powolne. Znajduje się ono w celu inflacyjnym (od 1,5 do 3,5 proc.) ustanowionym przez Narodowy Bank Polski (NBP). 

Zobacz także: Raport OECD: oto jak uratować mieszkalnictwo w Polsce!

Komunikat GUS wskazuje, że ponownie to głównie paliw pomogły utrzymać niski poziom inflacji. W październiku 2025 roku paliwa do prywatnych środków transportu potaniały rok do roku o 1,8 proc. W przeciwnym kierunku działały natomiast nośniki energii, które przez ostatnie 12 miesięcy podrożały o 2,6 proc. oraz ceny żywności, które względem października w 2024 roku urosły o 3,4 proc. Można również zakładać, że podobnie jak w poprzednich miesiącach, bardziej problematyczne są ceny usług niż towarów. Przykładowo we wrześniu usługi były droższe rok do roku aż o 5,8 proc., podczas gdy ceny towarów wzrosły jedynie o 1,9 proc.

Ceny w Polsce do końca roku będą stabilne. Dopiero styczeń może zaskoczyć

W najbliższych miesiącach powinniśmy spodziewać się, że inflacja w Polsce pozostanie na niezmienionym poziomie. Niespodziankę na tej płaszczyźnie może przynieść dopiero nowy rok, ale ekonomiści nie są zgodni, czy będzie to zaskoczenie pozytywne, czy też negatywne. Z jednej strony w styczniu 2026 roku czeka nas kilka proinflacyjnych zmian. Przed nami znaczący wzrost stawek akcyzy na alkohol i tytoń oraz podniesienie opłaty cukrowej. Do tego, analitycy banku ING nie wykluczają wzrostu opłat dystrybucyjnych (ta idzie na pokrycie kosztów energii elektrycznej). Do tego nie możemy zapominać, że polityka fiskalna jest i najprawdopodobniej będzie luźna. Przykładowo zgodnie z przewidywaniami analityków banku Pekao w 2026 roku deficyt sektora finansów publicznych ponownie wyniesie ponad 6 proc. 

Zobacz także: Płaca minimalna w 2026 roku. Wiemy, ile wyniesie na godzinę, netto i brutto!

Z drugiej strony, czekają nas również zmiany skutkujące zbiciem inflacji. Po pierwsze, płace nadal będą dość szybko rosnąć, ale w wolniejszym tempie niż dotychczas spodziewali się tego eksperci. Przykładowo w tym miesiącu eksperci banku Pekao obniżyli prognozę wzrostu wynagrodzeń w 2026 roku z 7,4 do 6,5 proc. Przy czym, skoro jest poruszona kwestia płac, warto wspomnieć, że wynagrodzenie minimalne wzrośnie w najwolniejszym tempie od początku lat 2000., co również będzie miało dezinflacyjny charakter. Ponadto w następnym roku odmrożone zostaną ceny energii, ale taryfy raczej pójdą w dół. Na końcu warto wspomnieć również o efekcie bazy, tj. aktualnego, wysokiego poziomu cen, który podobnie jak w zeszłych latach będzie utrudniał inflacji odbicie. 

Inflacja w Polsce w 2026 roku spadnie. Podobnie stopy procentowe

Niezależnie jednak od tego, co czeka nas w styczniu, zgodnie z przewidywaniami ekonomistów, inflacja w 2026 roku spadnie względem bieżącego roku i na stale wróci do celu inflacyjnego NBP. Przykładowo w najnowszej Ankiecie Makroekonomicznej NBP, w ramach której poproszono szereg ekspertów  o podanie ich oczekiwań dotyczących kluczowych zmiennych makroekonomicznych, medianowa prognoza inflacji na 2026 rok wyniosła 2,9 proc., podczas gdy dla 2025 roku osiągnęła ona 3,7 proc. Jednakże warto przy tym zaznaczyć, że wspomniana ankieta została przeprowadzona we wrześniu, więc najprawdopodobniej od tamtego czasu oczekiwania analityków mogły się nieznacznie zmienić. 

Zobacz także: Nie będzie obniżki ZUS dla kierowców. Rząd wykreślił obietnicę z projektu

Spadająca inflacja w Polsce oznacza dobre informacje dla kredytobiorców. Prowadzona dotychczas restrykcyjna polityka monetarna miała na celu przywrócenie na trwałe inflacji do poziomu od 1,5 do 3,5 proc. Skoro to udało się w końcu osiągnąć, przynajmniej zgodnie z obecnym stanem wiedzy, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może obniżyć stopy procentowe bez obaw, że zagrozi to stabilności cen. Zgodnie z medianowymi oczekiwaniami analityków z września, stopa referencyjna NBP w 2026 roku spadnie z obecnych 4,5 proc. do 4 proc. Jednak są i analitycy, którzy zwłaszcza po kilku ostatnich odczytach lub działaniach NBP spodziewają się szybszego luzowania polityki pieniężnej. Przykładowo eksperci banku Pekao przewidują, że przez cały 2026 rok stopa procentowa obniży się o 1 pkt proc., a nie o 0,5 pkt proc.