Mniej betonu, więcej kodu. Polska zmienia strukturę inwestycji

Inwestycje w Polsce pozostają na stabilnym poziomie, mimo silnego złotego. Widzimy, że coraz więcej zaczynają inwestować wewnętrzne firmy usługowe. 

• W I poł. 2025 nakłady inwestycyjne firm wyniosły 87,1 mld zł (-1,2% r/r).
• Przemysł odpowiada za 51,8% wszystkich inwestycji.
• Firmy publiczne po spowolnieniu 2022-2023 znów zwiększają CAPEX.
• Struktura przesuwa się w stronę modernizacji. Maszyny/urządzenia +1,4% r/r (45,7% nakładów). Budynki i budowle udział 35,2% (lekki spadek), inwestycje budowlane -4,8% r/r.
• Usługi są motorem ożywienia: informacja i komunikacja +32,6% r/r; transport i logistyka +19,2% r/r.
• W przemyśle najszybciej rosną: poligrafia/reprodukcja nośników +33,1%; komputery/elektronika/optka +25,4%. 

Inwestycje w Polsce na stabilnym poziomie

W pierwszej połowie 2025 roku w polskiej gospodarce utrzymywał się względnie stabilny poziom inwestycji, przy wyraźnym ożywieniu w sektorze usług i zwiększonej aktywności przedsiębiorstw z branży nowoczesnych technologii. Według danych Głównego Urzędu Statystycznego, nakłady inwestycyjne firm wyniosły 87,1 mld zł, co oznacza spadek o 1,2% w ujęciu realnym w porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku. Ponad połowę wszystkich inwestycji, dokładnie 51,8%, wygenerowały przedsiębiorstwa średnie i duże z sektora przemysłu. Z kolei dane z Szybkiego Monitoringu Narodowego Banku Polskiego potwierdzają, że pomimo nieznacznego spadku ogółem, inwestycje utrzymują się na wysokim poziomie, a coraz większą rolę w ich wzroście odgrywają firmy publiczne, które zwiększyły wydatki kapitałowe po okresie spowolnienia w latach 2022-2023.

Zobacz także: Milei zwycięża. Czas na 12 godzinny dzień pracy i 40 mld od USA

Jak zauważa ekspert Polskiego Instytutu Ekonomicznego, Urszula Kłosiewicz-Górecka, struktura rodzajowa inwestycji w polskiej gospodarce ulega zmianom. W pierwszej połowie 2025 roku przedsiębiorstwa ograniczyły inwestycje budowlane o 4,8% oraz wydatki na środki transportu o 0,8%, natomiast zwiększyły nakłady na maszyny, urządzenia i narzędzia o 1,4%. Ta kategoria, odpowiadająca za 45,7% całkowitych nakładów inwestycyjnych, stała się głównym motorem modernizacji polskiego przemysłu.

Udział budynków i budowli w strukturze inwestycji wyniósł 35,2%, lekko spadając w porównaniu z rokiem poprzednim. Szczególnie dynamicznie rosną natomiast nakłady na wartości niematerialne i prawne. W pierwszym kwartale 2025 roku zwiększyły się one aż o 175% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Oznacza to, że przedsiębiorstwa coraz chętniej inwestują w innowacje, licencje, oprogramowanie, prawa autorskie oraz know-how technologiczny. Ich udział w całkowitych nakładach inwestycyjnych przekroczył 13%, znacznie powyżej wieloletniej średniej wynoszącej 8,2%.

Firmy usługowe zwiększają inwestycje w Polsce

W pierwszym półroczu 2025 roku szczególnie silne ożywienie inwestycyjne zaobserwowano w sektorze usług. W większości sekcji odnotowano wzrost nakładów inwestycyjnych rok do roku, a najwyższą dynamikę osiągnęły branże Informacja i komunikacja (wzrost o 32,6%) oraz Transport i gospodarka magazynowa (o 19,2%). Wzrost aktywności inwestycyjnej w tych sektorach wynika z rosnącego popytu na nowoczesne rozwiązania cyfrowe, rozwój infrastruktury logistycznej oraz postępującej cyfryzacji procesów biznesowych. W sektorze przemysłowym największe przyrosty inwestycji odnotowano w poligrafii i reprodukcji zapisanych nośników informacji (wzrost o 33,1%) oraz w produkcji komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 25,4%), co potwierdza trend modernizacji i technologicznego unowocześniania produkcji.

Zobacz także: Praca w magazynie coraz bardziej opłacalna. Ale młodzi i tak jej nie chcą

Prognozy na kolejne kwartały pozostają optymistyczne. Wysokie wykorzystanie mocy produkcyjnych, rosnący popyt krajowy i eksportowy oraz poprawiające się nastroje przedsiębiorców sprzyjają kontynuacji inwestycji. Według NBP, szczególnie dobre perspektywy rysują się w sektorze usług, gdzie korzystna sytuacja finansowa i wysoka rentowność skłaniają firmy do reinwestowania zysków. W najbliższym czasie można oczekiwać, że inwestycje w technologie informacyjne, automatyzację procesów i cyfrową transformację staną się kluczowym czynnikiem utrzymującym wzrost gospodarczy w Polsce.

Zatrudnienie w Polsce rośnie i przekłada się na inwestycje

Firmy, jak i sami Polacy, posiadają coraz więcej kapitału dzięki wykorzystywaniu większych zasobów pracy. Dobrym przykładem jest Warszawa. W 2024 roku stopa zatrudnienia w tej części kraju wyniosła aż 86,2%, co daje Warszawie drugie miejsce w Europie. Ustępuje jedynie fińskim Wyspom Alandzkim z zatrudnieniem nie wiele wyższym na poziomie 86,4%. Nasz wynik, zdaniem ekspertów Polskiego Instytutu Ekonomicznego, jest efektem dynamicznego wzrostu gospodarczego, wysokiego udziału sektora usług, dużego napływu inwestycji zagranicznych oraz wysokiego poziomu edukacji i kwalifikacji mieszkańców.

Zobacz także: Warszawa wśród liderów zatrudnienia w UE. Pobiło nas tylko jedno miasto

Tak wysokie wskaźniki nie są jednak charakterystyczne dla całego państwa. Polska, mimo znaczącego postępu, nadal notuje zróżnicowanie regionalne. W latach 2016-2024 największy wzrost stopy zatrudnienia odnotowano w województwie zachodniopomorskim, aż o 12,8 p.p. (z 64,8 do 77,6%), co wskazuje na pozytywne efekty restrukturyzacji gospodarczej i poprawy mobilności zawodowej. Więcej na ten temat pisaliśmy w artykule: Zatrudnienie w Polsce. Dokonaliśmy cywilizacyjnego skoku, ale ciągle mamy dużo pracy.